Morgan Stanley看多南非资产：利率、汇率和债券风险仍要分开看

黎初夫妇

Moneyweb援引Bloomberg 6月26日报道，Morgan Stanley对南非资产仍持积极看法。其观点是，伊朗战争带来的油价冲击正在减弱，南非加息周期接近尾声，若财政和信用评级继续改善，南非资产中期仍可能获得支撑。

报道提到，Morgan Stanley仍预计South African Reserve Bank在7月会议上加息25个基点，将利率推至7.25%，并认为这可能是本轮紧缩周期的高点。不过，能源价格近期回落、通胀接近其预计的6月约4.8%峰值，也让暂停加息的理由变得更充分。该行预计，到2027年底，利率可能降至6.25%。

在资产类别上，Morgan Stanley对南非本地债券更乐观，理由包括财政收入可能好于预期、政府债务占经济比重趋稳，以及未来仍有信用评级上调空间。对兰特汇率，该行态度更谨慎，认为美元强势、贵金属价格放缓以及今年地方选举不确定性仍可能带来压力。

对在南非持有兰特现金、做进出口结算、买房贷款或配置基金债券的华人家庭和商户来说，这类判断不能直接当作投资建议。更实际的做法是把利率风险、汇率风险和现金流分开管理：有贷款的关注7月SARB决定和银行还款压力；有跨境付款的提前锁定汇率区间；有闲置资金的不要只看高收益，还要看期限、流动性和兰特波动。

何日再来

希望跟进。

明月何灼灼

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